如何投资杠杆ETF？

前言

首先说下什么是ETF。ETF一般指交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。我们可以将其简单理解成一篮子股票的所有权，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。

杠杆两个字比较好理解。说句题外话，想要获得财富，就要会利用杠杆效应。这里不是说让你借钱炒股，杠杆有其广义性，融资只是杠杆的方式之一，让别人替你工作是劳动力杠杆，写书、自由开发者创造的软件或者自媒体运营等实现睡后收入的载体也是杠杆。

以YING和YANG举例

那么我们将ETF和杠杆进行基因重组，便得到了杠杆ETF。杠杆ETF=ETF×杠杆系数，但并非简单叠加。

以YINN（3倍做多富时中国50指数）为例：

基础模板：复制富时中国50指数（如持有腾讯、阿里等公司）
杠杆引擎：通过股指期货、互换合约放大3倍波动
时间魔方：每日重置杠杆保证倍数精准（如同每天重新校准显微镜）

在纽约证券交易所的电子屏上，YINN（Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares）和YANG（Direxion Daily FTSE China Bear 3X Shares）如同量子纠缠般演绎着资本市场的镜像舞蹈。这两只追踪富时中国50指数的杠杆产品，在牛熊转换中编织着财富幻象。

穿透其ETF外壳，87%的资产配置在股指期货合约，通过每日动态调整维持3倍杠杆。剩余仓位由利率互换和现金抵押构成。

我们可以借助其基金说明书详细了解该ETF的特性。

https://connect.rightprospectus.com/Direxion/TVT/25460G195/P?site=Funds

基金说明书里介绍说：

Investment Objective:

The Fund seeks daily investment results, before fees and expenses, of 300% of the daily performance of the Index. The Fund does not seek to achieve its stated investment objective for a period of time different than a trading day.

For periods longer than a single day, the Fund will lose money if the Index’s performance is flat, and it is possible that the Fund will lose money even if the Index’s performance increases over a period longer than a single day. An investor could lose the full principal value of his/her investment within a single day if the Index loses more than 33% in one day.

这对孪生产品的波动弹性呈现非线性特征。当富时中国50指数单日上涨5%，YINN的理论涨幅应为15%，但实际表现往往在13.5%-14.8%间浮动。这种偏差源于期货合约的基差损耗与展期成本，在剧烈波动时可能形成2%的隐性摩擦损耗。