史上最大IPO即将到来！3 个方法教你如何投资 SpaceX

投资博客4小时前发布南山悟道

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这是人类商业史上金额最大的 IPO。

据路透社报道，SpaceX 计划最早于 6 月 11 日确定 IPO 定价，6 月 12 日正式在纳斯达克挂牌上市。

市场传闻估值区间在 3000-4000 亿美元之间。做个对比：2024 年 ARM 上市时估值约 545 亿美元，已经被称为”年度最大 IPO”。SpaceX 一下把这个数字乘以了 6。

消息一出，整个太空经济板块已经先行躁动：Rocket Lab 涨约 7%，Firefly Aerospace 和 Intuitive Machines 涨近 25%，Planet Labs、Viasat 等卫星服务商也跟着涨。

问题来了：作为普通投资者，怎么参与？

本文整理了 3 条真实可行的路径，从门槛最高到门槛最低，一条一条说。

方法一：直接参与 IPO 认购

最直接的方式，在美国券商上打新。

但这条路对大陆居民来说，门槛不低：

嘉信国际（Charles Schwab International）：我前阵子特意开了户，结果发现它不支持 IPO 认购
盈透证券（Interactive Brokers）：理论上可以参与美股 IPO，但 SpaceX 这种级别的热门标的，散户拿到分配的概率很低——承销商（高盛、摩根士丹利等）会优先分配给机构客户
华盛证券（Valuable）：我查了一下，似乎可以参与美股 IPO。过两天实测一下再给大家反馈
富途、老虎等目前不支持美股IPO

坦白讲，方法一对大多数普通投资者不太现实。就算你是美国本土居民，除非你的券商账户有足够大的资产规模，否则 SpaceX 这种 IPO 的散户分配微乎其微。

结论：方法一适合少数人，大多数人看下面两种。

方法二：投资相关概念股

SpaceX 还没上市，但和它有关联的公司已经在公开市场交易了。这是最灵活的方法——随时买、随时卖，不用等 IPO。

❶ Echostar（SATS）—— SpaceX 的”深度绑定对象”

在所有已上市的公司中，Echostar 是与 SpaceX 关系最深的一个。

两者的渊源可以追溯到 2008 年前后。当时 SpaceX 还是一家估值不到 10 亿美元的小公司，Echostar 通过股权互换成为了 SpaceX 的早期股东——这部分持股的具体比例从未公开，但市场普遍认为 Echostar 是 SpaceX 最大的外部股东之一。

而 2025 年的一笔交易，把两者的关系绑得更紧了。

🛰️ 背景：SpaceX 为什么要买 Echostar 的频谱？

SpaceX 的 Starlink（星链）是目前全球最大的低轨道卫星互联网星座，但它一直想做一件事：让普通手机也能直连卫星（即 Direct to Cell，简称 D2C）。

要实现这个功能，SpaceX 需要一样东西——频谱许可证。

频谱是无线电通信的”道路”。没有频谱许可证，你的卫星再先进，信号也发不出去。而美国的优质频谱资源早已被瓜分殆尽，SpaceX 只能从已有的持有者手中买。

Echostar 手里就握着这样一块肥肉：50 MHz 的美国 S 频段和全球 MSS（移动卫星服务）频谱——恰好是卫星直连手机所需要的。

🤝170 亿美元的交易

2025 年 9 月，Echostar 宣布与 SpaceX 达成一项价值 170 亿美元的频谱交易，核心条款是：

SpaceX 获得 50 MHz 美国 S 频段 + 全球 MSS 频谱使用权
Echostar 旗下 Boost Mobile 用户将能接入 Starlink 的卫星直连手机服务——也就是说，在没有蜂窝信号的偏远地区，也能用手机上网

这笔交易对双方都意味着什么：

对 SpaceX：拿到了 Starlink D2C 最关键的一块牌照，卫星直连手机业务有了落地的硬件条件
对 Echostar：170 亿美元现金注入（缓解了此前的财务困境和 FCC 调查压力），与 SpaceX 形成了长期商业合作关系

💰 这对投资者意味着什么

简单说：买 Echostar（SATS），你获得了三重 SpaceX 敞口：

股权敞口：Echostar 持有的早期 SpaceX 股份，按 SpaceX 当前 3000 亿+ 估值，价值巨大
频谱交易敞口：170 亿美元现金 + 可能包含的后续权益
商业合作敞口：Boost Mobile 成为 Starlink D2C 的合作伙伴，共享卫星直连手机的增长红利

不过风险也要认清：Echostar 的主营业务（卫星电视、5G 网络建设）仍在转型阵痛期，SpaceX 的持股只是一块”隐藏资产”。不能把它简单等同于”SpaceX 影子股”，但确实是最接近的一个。

❷ Rocket Lab（RKLB）—— 唯一能跟 SpaceX 比”发射频率”的公司

在商业航天这个赛道上，有一个残酷的事实：绝大多民营航天公司连稳定入轨都做不到，更别说商业化运营了。

目前全球实现常态化、高频率轨道发射的民营公司，只有两家——SpaceX 和 Rocket Lab。

两者不在一个量级，但在各自的赛道上都是绝对王者：

	SpaceX	Rocket Lab
主力火箭	Falcon 9（重型）	Electron（小型）
2025 年发射次数	超 160 次	约 15 次
下一代火箭	Starship（超重型）	Neutron（中型，2026 首飞）
核心优势	规模+复用+价格	小型卫星快速发射+航天器制造

Rocket Lab 的差异化定位是”小卫星快速响应发射”——当客户有一颗小卫星需要快速送入特定轨道时，Electron 比 Falcon 9 更灵活。同时，Rocket Lab 的航天器制造业务也是一大亮点，NASA 的火星任务、私人空间站项目都使用它的组件。

SpaceX 上市后，整个商业航天板块的关注度和估值都会被重估。RKLB 作为”二号选手”，是这波行情中最直接的受益者。

❸ 其他相关标的

除了以上两个核心标的，还有一些公司值得关注：

Intuitive Machines（LUNR）：月球着陆器公司，NASA 合同供应商，受益于太空探索整体热度
Planet Labs（PL）：卫星遥感数据服务商，商业航天下游应用
AST SpaceMobile（ASTS）：卫星直连手机，和 SpaceX 的 Starlink Direct to Cell 是竞品关系
Redwire（RDW）：太空基础设施公司，提供卫星组件和太空制造

更完整的可以参考下图（来自华盛证券）

这些公司不是 SpaceX 的”替身”，但 SpaceX IPO 带来的市场关注度和资金流入，对整个太空板块都会有溢出效应。

方法三：借道 ETF

如果你不想研究个股，ETF 是最省心的方式。买一只基金，间接持有 SpaceX 和相关板块。

❶ ARK Invest 系列（木头姐的基金）

Cathie Wood 的 ARK Invest 是 SpaceX 的早期投资者之一，旗下多只基金持有 SpaceX 股份：

ARKX（Space Exploration & Innovation ETF）：太空探索主题 ETF，持仓涵盖 SpaceX、Rocket Lab、Iridium 等
ARKK（ARK Innovation ETF）：ARK 的旗舰基金，同样持有 SpaceX

ARK 在二级市场（私募股权交易平台）持续买入 SpaceX 股份，所以即使 SpaceX 上市前，ARK 的基金就已经有了 SpaceX 的敞口。上市后，这个敞口的价值会直接在基金净值中体现。

需要注意：ARK 基金以高波动性著称，木头姐的投资风格偏激进，不适合追求稳健的投资者。

❷ DXYZ（Destiny Tech100）

DXYZ 是一只比较特殊的封闭式基金，专门投资未上市的科技独角兽公司。它的持仓包括：

SpaceX
OpenAI
Stripe
Epic Games
Anduril（军工 AI）

买 DXYZ 等于一次性买入了 100 家顶尖未上市科技公司的组合，SpaceX 是其中最重要的一块。

不过 DXYZ 有一个特点：作为封闭式基金，它的市场价格和净资产价值（NAV）之间经常有较大折溢价。市场狂热时可能溢价 50%+，恐慌时又可能折价 20%。入场时注意不要高位接盘。

❸ ITA（iShares U.S. Aerospace & Defense ETF）

黑石旗下的 ETF，跟踪美国航空航天和国防板块。它并不直接持有 SpaceX，但持仓覆盖了波音、洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼、RTX 等航空航天巨头。

如果 SpaceX 上市后会被纳入各类航空航天指数，ITA 这类 ETF 在指数调整时也会买入 SpaceX。

SPAKE（Space ETF）也是一个类似的太空主题 ETF。

总结：三条路怎么选？

方法	适合谁	核心标的	风险
方法一：直接 IPO	有美国券商 + 大资金	纯 SpaceX	散户分配极少，门槛高
方法二：概念股	愿意研究个股	SATS / RKLB / LUNR	公司经营风险，非直接持有
方法三：ETF	不想选股，一键配置	ARKX / DXYZ / ITA	管理费、折溢价